Rentabilidad nominal v/s rentabilidad real y diferencia de cálculo de tasas de rentabilidad real: Activos de renta fija v/s activos de renta variable

Rentabilidad nominal v/s rentabilidad real

Al analizar un activo financiero (Ya sea de renta fija o de renta variable), es crucial considerar la rentabilidad real más que la rentabilidad nominal, ya que la rentabilidad nominal solo muestra el beneficio en términos monetarios sin considerar la pérdida del poder adquisitivo causada por la inflación.

Rentabilidad nominal: Es el porcentaje de ganancia o retorno que se obtiene de una inversión sin descontar el efecto de la inflación. Es el dato que usualmente se anuncia o se calcula de forma simple.

Rentabilidad real: Es la rentabilidad nominal ajustada por la inflación. Indica cuánto ha crecido realmente el poder adquisitivo después de considerar que los precios de los bienes y servicios han aumentado.

Una aproximación del cálculo de la tasa de rentabilidad real es:

Este análisis es importante, ya que en el caso de haber, por ejemplo, una inversión que se estima segura y aparentemente lo suficientemente rentable desde el punto de vista nominal, al descontar la inflación y llevarse a términos reales, podría resultar menos conveniente que otras posibles alternativas de inversión desde el punto de vista de quien invierte.

Diferencia de cálculo de tasa de rentabilidad real: Activos de renta fija v/s activos de renta variable

Para efectos prácticos, se considerará un horizonte de evaluación de 10 años, tomando en cuenta la última década (Últimos 10 años históricos) para los datos. Esto para hacer un análisis a largo plazo, minimizando la volatilidad del mercado a corto plazo.

En el caso de activos de renta fija: Activos de renta fija del tesoro (Como letras, notas y bonos), depósitos a plazo, etc. A pesar de que toda inversión tiene riesgo, en estos casos se puede "saber" la rentabilidad al vencimiento del activo antes de invertir.

Debido a esto, en estos casos, la tasa de rentabilidad nominal ya se sabe. Esta tasa es importante llevarla a anual si no lo está, para simplificar el cálculo de la fórmula de rentabilidad real.

El cálculo de la tasa de inflación, por otro lado, en este caso se hace con la media geométrica de la inflación anual de los últimos 10 años (Horizonte de evaluación que se está considerando) de la economía o país que se esté analizando.

Por lo tanto, para calcular la tasa de rentabilidad real anual del activo de renta fija, se deben reemplazar los datos en la fórmula de "Tasa de rentabilidad real" mencionada anteriormente: "Tasa de rentabilidad nominal" (Esta dada y se debe llevar a anual) y "Tasa de inflación".

En el caso de activos de renta variable: Acciones, fondos de inversión, proyectos de inversión, etc. A diferencia de los activos de renta fija, es más difícil predecir la rentabilidad de estos activos.

En el caso de activos de renta variable (Proyectos de inversión): En casos de proyectos de inversión (Sean proyectos nuevos, el tamaño de una capacidad de producción según lo que el mercado demanda, algún proyecto de modernización, etc.), en donde se estima información de cierta calidad y cantidad respecto a los flujos de efectivo, la tasa de rentabilidad nominal es decisión personal del inversionista (A pesar de esto, pueden haber factores que afecten su decisión. Más información ver en: Interés compuesto, costo de oportunidad y matemáticas financieras).

Para simplificar el cálculo de rentabilidad real, se lleva esta tasa nominal a tasa anual si ya no lo está.

El cálculo de la tasa de inflación, es el mismo que se indicó para activos de renta fija: Se hace con la media geométrica de la inflación anual de los últimos 10 años (Horizonte de evaluación que se está considerando) de la economía o país que se esté analizando.