Tasa interna de retorno (TIR) y tasa de rentabilidad anualizada (CAGR): Similitud y diferencias

Similitud

En general, tanto la tasa interna de retorno (TIR) (Suponiendo el caso que se considera en términos anuales), como la tasa de rentabilidad anualizada (CAGR), buscan medir la rentabilidad de una inversión en porcentaje.

Diferencias

La TIR, es mejor cuando se cuenta con toda la información de la evaluación específica de un proyecto de inversión. En el caso que se cuente con menos información, como el caso de inversión en acciones, se puede usar la CAGR.

Para su cálculo, la TIR considera los flujos de efectivo netos intermedios. A diferencia de la TIR, la CAGR ignora los flujos de efectivo netos intermedios (Esto es distinto a decir que en el caso de la CAGR cada flujo de efectivo neto intermedio es igual a cero. Solo se ignoran).

Diferencias en cuanto a cálculo

La TIR es la tasa de rentabilidad que hace que el valor actual neto (VAN) de un proyecto sea igual a cero:

Donde "i"=1 hasta "n" son los períodos hasta el horizonte de evaluación, que depende del proyecto que se este evaluando. Flujo de efectivo neto "i" es el flujo de efectivo neto del período "i". También, se debe considerar la inversión inicial del proyecto. Finalmente, la TIR sería lo que se intenta determinar, es decir, la única incógnita de la ecuación.

(El cálculo de la TIR, a veces resulta complejo cuando hay cambios de signo en los flujos de efectivo netos. Si es así, se pueden probar varias tasas hasta que el VAN se acerque a cero).

En el caso de la CAGR, esta se calcula del siguiente modo:

Donde el valor inicial (Por ejemplo, el precio de alguna acción), esta dado en un instante concreto. El valor final (Siguiendo el mismo ejemplo tratándose del precio de la misma acción), está dado en otro instante concreto. Por otro lado, "n", es el número de períodos (Por ejemplo, años), entre ambos instantes entre el valor inicial y el valor final. No siempre ocurre que "n" sea entero, por lo que si no es un entero se debe convertir a decimales para aplicar la fórmula.

Comparación

A pesar de ser distintas, la TIR de un proyecto de inversión con la CAGR de una acción, son comparables a modo de referencia.